Biely cukor
Surové šoky cukru domáca výzva podpora
Surové cukor včera mierne kolísal, podporené očakávaniami o poklese výroby brazílskeho cukru. Hlavná zmluva dosiahla vrchol na 14,77 centov za libru a klesla na 14,54 centov za libru. Konečná záverečná cena hlavnej zmluvy vzrástla o 0,41% na uzavretie 14,76 centov za libru. Výťažok cukru v hlavných oblastiach výroby cukrovej trstiny v strednej a južnej Brazílii v budúcom roku klesne na trojročné minimum. Vzhľadom na nedostatok opätovného výsadby sa zníži výťažok cukrovej trstiny na jednotku a zvýši sa výroba etanolu. Kingsman odhaduje, že výroba cukru v strednej a južnej Brazílii v rokoch 2018-1919 je 33,99 milióna ton. Viac ako 90% čínskej výroby Tangtangu v strednej a južnej Brazílii. Táto úroveň výroby cukru znamená medziročný pokles o 2,1 milióna ton a bude najnižšou úrovňou od 31,22 milióna ton v rokoch 2015-2016. Na druhej strane správa o opustení rezervnej aukcie štátnej rezervy bola trhom postupne trávená trhom. Aj keď cena cukru počas dňa opäť klesla, na konci popoludnia získala svoju stratenú pôdu. V súvislosti s skúsenosťami s inými odrodami sme presvedčení, že predaj rezerv nebude mať vplyv na strednodobý trend trhu. V prípade strednodobých a krátkodobých investorov môžu čakať, kým sa cena stabilizuje a kúpi 1801 zmluvy na výhodnú dohodu. Pokiaľ ide o investície do opcií, Spot Trader môže vykonať pokrytú opciu Portfólio prevádzku valcovania predaja mierne imaginárnu možnosť volania na základe miesta držania v krátkodobom horizonte. V nasledujúcich 1-2 rokoch sa prevádzka portfólia krytej opcie môže použiť ako vylepšiteľ spotového príjmu. Medzitým pre investorov v hodnote môžu tiež kúpiť opcie virtuálneho hovoru s regulačnými cenou 6300 až 6400, keď sa cena cukru zvýši, aby sa virtuálna opcia stala skutočnou hodnotou, môžete uzavrieť možnosť hovoru s nízkou realizačnou cenou v počiatočnej fáze a Pokračujte v kupovaní nového kola virtuálneho volania (opcia volania s realizačnou cenou 6500 alebo 6600) a postupne vyberte príležitosť zastaviť zisk, keď cena cukru dosiahne viac ako 6600 juanov / ton.
Bavlnená a bavlnená priadza

US Cotton pokračovala v páde, spätné volanie v domácom tlaku bavlny
Futures Ice Cotton Futures naďalej padal včera ako obavy z potenciálneho poškodenia bavlny spôsobenej hurikánom Maria ustúpila a trh čakal na úrodu bavlny. Hlavná februárová bavlna ICE1 klesla 1,05 centov / libru na 68,2 centov za libru. Podľa najnovších údajov USDA v týždni 14. septembra v roku 2017 /18, US Cotton Cet uzavrela 63100 ton, s mesiacom nárastom mesiaca o 47500 ton a medziročným nárastom o 14600 ton; Zásielka 41100 ton, mesiac po mesiaci nárast o 15700 ton, medziročný nárast o 3600 ton, čo predstavuje 51% z odhadovaného objemu vývozu (USDA v septembri), čo je o 9% viac ako päťročný priemerná hodnota. Z domácej strany boli Zhengmian a Cotton Yarn pod tlakom a posledná kontrakta bavlny z roku 1801 bola uzavretá. Zmluva o bavlnení z roku 1801 sa uzavrela na 23210 Yuan / ton, dole 175 juanov / ton. Pokiaľ ide o rotáciu rezervnej bavlny, vo štvrtom dni tohto týždňa bolo dodaných 30024 ton a skutočný objem transakcií bol 29460 ton s rýchlosťou transakcie 98,12%. Priemerná transakčná cena klesla o 124 juanov / tonu na 14800 juanov / tona. 22. septembra bol plánovaný objem rotácie 26800 ton vrátane 19400 ton bavlny Xinjiang. Spotné ceny držali stabilné a mierne vzrástli, pričom CC index 3128B obchoduje na 15974 juanov / tona, čo je o 2 juan / tona od predchádzajúceho obchodného dňa. Cenový index 32 česaných priadzí bol 23400 juanov / tona a 40 česaných priadzí bola 26900 juanov / tona. Jedným slovom, americká bavlna naďalej padala a postupne uviedli domáce kvety. Zheng Cotton to v krátkodobom horizonte ovplyvnilo a zostal volatile v strednom a neskorom období. Investori si môžu postupne nakupovať na dohodách po tom, čo sa strávi smola americkej bavlny. Zároveň, nedávne miesto na bavlnené priadze, sa postupne posilňovalo, môžeme počkať, kým sa bavlnená priadza stabilizuje, ale postupne nakupuje aj na výmenu.
Jedlá

Silný výkon vývozu sójovej sóje v USA
Sójové bôby CBOT včera mierne vzrástli a zatvárali sa na 970,6 centov / PU, ale celkovo stále v šoku v dosahu. Týždenná správa o predaji vývozu bola pozitívna. V poslednom týždni bol objem predaja vývozu v USA 2338 000 ton, čo je oveľa vyššie ako predpoveď trhu 1,2-1,5 milióna ton. Medzitým USDA oznámila, že súkromní vývozcovia predali do Číny 132 000 ton sójových bôbov. V súčasnosti trh hrá hru medzi vysokým výnosom a silným dopytom. Od minulej nedele bola miera úrody 4% a vynikajúca a dobrá miera bola o 1% až 59% nižšia ako pred týždňom. Očakáva sa negatívny účinok vysokého výnosu a pokračujúci silný dopyt bude podporovať cenu. V porovnaní s predchádzajúcim sme v súvislosti s trhom relatívne optimistickí. Okrem toho, pri pristátí v USA sa neskoršie zameranie postupne presunie do výsadby a rastu sóje v Južnej Amerike a zvýši sa téma špekulácií. Domáca strana došlo k malej zmene. Akcie sóje v prístavoch a ropných továrňach klesli minulý týždeň, ale v rovnakom období histórie boli stále na vysokej úrovni. Minulý týždeň sa počiatočná miera ropnej elektrárne zvýšila na 58,72%a denný priemerný objem obchodovania sójového múčky sa zvýšil zo 115 000 ton pred týždňom na 162 000 ton. Inventár sójovej múčky ropného závodu sa znížil šesť po sebe nasledujúcich týždňov predtým, ale minulý týždeň sa zotavil, pričom od 17. septembra sa zvýšil z 824900 ton na 837700 ton. Očakáva sa, že ropná závod bude naďalej fungovať na vysokej úrovni tento týždeň v dôsledku tohto týždňa, ktorý má tento týždeň splatný. na obrovské zisky a prípravu pred Národným dňom. Tento týždeň sa objem transakcií a dodávky na mieste výrazne zvýšil. Včera bol objem transakcií sójového jedla 303200 ton, priemerná transakčná cena bola 2819 (+ 28) a objem dodávky bol 79400 ton. Očakáva sa, že sójové jedlo bude naďalej sledovať sóju USA na jednej strane a základom zostane v súčasnosti stabilný na súčasnej úrovni
Sójový olejový tuk

Komodita dolné nastavenie oleja
Americké sójové bôby sa včera vo všeobecnosti kolísali a mierne vzrástli, čo je predmetom silného dopytu po USA. Po krátkom období úpravy trhu si silný dopyt v USA tiež obmedzí zvýšenie na konci súvahy inventára a pomeru skladu k spotrebe a cena môže zostať slabá až do nízkeho bodu sezónnej úrody. Ma Pan včera padol. Očakáva sa, že výstup v septembri vrátane neskoršieho obdobia sa rýchlo zotaví. Od 1 do 15 z 9. vývozu MA Palm sa zvýšil o 20% mesiac v mesiaci a objem vývozu do Indie a subkontinentu klesol. Toto kolo nárastu Malayu bolo relatívne vysoké. Akonáhle sa výstup obnoví v neskoršej fáze, bude mať Ma Pan veľké nastavenie. Domáce základy sa príliš nezmenili. Inventár palmového oleja je 360000 ton a olej sóje je 1,37 milióna ton. Príprava zásob na festivaly vstúpila do neskoršej fázy a objem transakcií sa postupne znižoval. V neskoršej fáze sa postupne zvyšuje príchod palmového oleja do Hongkongu a postupne sa vyvíja tlak. Komoditné futures naďalej padali včera, krátka atmosféra pokračovala a ropa nasledovala oslabenie. V prevádzke sa navrhuje čakať a vidieť atmosféru trhu. Po úplnom uvoľnení rizika môžeme zvážiť zásah rastlinného oleja so silnými základmi. Okrem toho sa základ palmového oleja po nepretržitom zvýšení znížil a relatívna hodnota fazuľového oleja bola tiež na relatívne vysokej úrovni. V neskoršej fáze bola miera zhodnocovania výnosu rýchlejšia a Mapan bol tiež v procese úpravy. Pokiaľ ide o arbitráž, je možné zvážiť včasný zásah do cenovej šírenia palmovej alebo zeleninovej dlane.
Kukurica a škrob

Futures ceny sa mierne odrazili
Cena domácej kukuričnej spoty bola stabilná a klesla, z ktorej kúpna cena podnikov na spracovanie kukurice v severnej Číne naďalej klesala, zatiaľ čo cena iných regiónov zostala stabilná; Spot cena škrobu bola všeobecne stabilná a niektorí výrobcovia znížili svoje ponuky o 20-30 juanov / tona. Pokiaľ ide o novinky na trhu, inventár škrobu 29 hlboko spracovateľských podnikov + prístavov, ktoré sa Tianxia Granary zameriava na sledovanie, vzrástla na 176900 ton zo 161700 ton minulý týždeň; 21. septembra bolo v roku 2013 plán podskupiny a sub splácaním obchodovať 48970 ton dočasnej skladovacej kukurice v roku 2013 a skutočný objem transakcií bol 48953 ton, s priemernou transakčnou cenou 1335 juanov; Zmluvný plány predaja Číny National Storage Company Grain Storage Company Limited plánovaný na obchodovanie s 903801 ton dočasnej skladovacej kukurice v roku 2014, so skutočným objemom transakcií 755459 ton a priemernou transakčnou cenou 1468 juanov。 Ceny kukurice a škrobu kolísajú v skorom obchodovaní a Nakoniec sa mierne zvýšilo. Tešíme sa na neskoršiu fázu, vzhľadom na vysoké ceny výrobných a marketingových oblastí zodpovedajúcich ďalekosiahlej cene kukurice, nevedie k skutočnému dopytu a doplňovaniu novej kukurice. Preto udržiavame medvedí úsudok; Pokiaľ ide o škrob, vzhľadom na vplyv inšpekcie alebo oslabenia ochrany životného prostredia, pred a po zozname novej kukurice v neskoršej fáze bude nová výrobná kapacita. Očakávame, že dlhodobá ponuka a dopyt sa budú zlepšovať. V kombinácii s očakávaním ceny kukurice a potenciálnou politikou dotácie na hlboké spracovanie sa tiež domnievame, že budúca cena škrobu je tiež nadhodnotená. V tomto prípade odporúčame, aby investori mohli naďalej držať portfólio arbitrážnych portfóliu ceny kukurice na kukurice / škrob alebo portfólio arbitrážnych arbitrážnych arbitráže a na konci augusta sa dostali ako strata zastavenia.
vajíčko

Spotové ceny naďalej klesajú
Podľa údajov Zhihua cena vajec v celej krajine naďalej klesala, pričom priemerná cena v hlavných výrobných oblastiach klesla o 0,04 juanov / jin a priemerná cena v hlavných predajných oblastiach klesla o 0,13 juanov / jin. Monitorovanie obchodu ukazuje, že obchodníci sa ľahko prijímajú tovar a pomaly pohybujú tovar. Celková obchodná situácia sa v porovnaní s predchádzajúcim dňom mierne zlepšila. Inventár obchodníkov je nízky a v porovnaní s predchádzajúcim dňom naďalej mierne rastie. Očakávania medvedíkov obchodníkov sú oslabené, najmä vo východnej Číne a medvedí očakávania z juhozápadnej Číny sú silné. Cena vajíčok naďalej klesala ráno, popoludní sa postupne odrazila a prudko sa uzavrela. Pokiaľ ide o záverečnú cenu, zmluva v januári vzrástla o 95 juanov, zmluva v máji sa zvýšila o 45 juanov a zmluva v septembri bola takmer splatná. Z analýzy trhu vidíme, že spotová cena vajíčok v blízkej budúcnosti naďalej klesala, ako je naplánované, a pokles ceny futures je relatívne nižší ako cena Spot Ceny a zľava vpred sa zmenila na cenovú zľavu Na prémiu, ktorá naznačuje, že očakávanie trhu sa zmenilo, to znamená, od očakávania odrážajúceho pokles najvyššieho bodu spotového cien v minulosti na očakávanie zvýšenia pred jarným festivalom v neskoršom období. Z pohľadu výkonnosti trhu možno očakávať, že trh bude asi 4000 ako dolná oblasť januárovej ceny. V takom prípade sa odporúča, aby investori počkali a videli.
Živé prasa

Klesať
Podľa údajov Zhuyi.com bola priemerná cena živých ošípaných 14,38 juanov / kg, 0,06 juan / kg nižšia ako predchádzajúci deň. Cena ošípaných naďalej klesá bez diskusie. Dnes ráno sme dostali správy, že kúpna cena podnikov na zabíjanie klesla o 0,1 juan / kg. Cena v severovýchodnej Číne prepadla do 7 a hlavná cena je 14 juanov / kg. Cena ošípaných vo východnej Číne sa znížila a cena ošípaných v iných regiónoch okrem Shandongu bola stále nad 14,5 juanov / kg. Henan v strednej Číne viedol pokles, klesol o 0,15 juan / kg. Tieto dve jazerá sú dočasne stabilné a cena hlavného prúdu je 14,3 juan / kg. V južnej Číne cena klesla o 0,1 juan / kg, hlavná cena Guangdong a Guangxi bola 14,5 juanov / kg a Hainan bol 14 juanov / kg. Juhozápad klesol 0,1 juan / kg, Sichuan a Chongqing 15,1 juan / kg. Legenda o zlato, striebre a desať je rovnako taká. Neexistuje žiadna priaznivá podpora pre krátkodobú cenu. Je pravda, že dochádza k zvýšeniu predaja. Strachovanie podnikov využíva situáciu a zvýšenie nie je zrejmé. Očakáva sa, že cena ošípaných bude naďalej klesať.
Energia
parné uhlie

Zadada na prístave, spätné volanie s vysokou cenou
Pod tlakom správ, ako je slabá celková čierna atmosféra a záruka dodávok založená na politike, futures Dynamic Coal Futures včera ostro zvrátil, pričom hlavná zmluva 01 sa uzavrela v 635,6 v nočnom obchodovaní a cenový rozdiel medzi 1-5 sa zúžil na 56,4. Pokiaľ ide o spotový trh, ktorý bol postihnutý nadchádzajúcim 19. národným kongresom Komunistickej strany Číny, niektoré otvorené bane v Shaanxi a Shanxi zastavili výrobu a znížili výrobu. Aj keď obmedzenia iniciácie výbušných zariadení boli zrušené vo vnútornom Mongolsku, dodávka výrobných oblastí je stále obmedzená a cena uhlia v Pithead sa naďalej zvyšuje. Pokiaľ ide o prístavy, cena uhlia v prístave je stále na vysokej úrovni. Vzhľadom na vysoké náklady a zváženie dlhodobých trhových rizík nie sú obchodníci nadšení z nakladania tovaru a miera akceptácie spoločností nadväzujúcich za súčasnú vysokú cenu nie je vysoká. Qinhuangdao 5500 kcal parné uhlie + 0-702 Yuan / ton.

Pokiaľ ide o správy, Národná komisia pre rozvoj a reformu nedávno vydala oznámenie o zabezpečení prepravy uhlia, elektriny, ropy a plynu, v ktorom uviedla, že všetky provincie, autonómne regióny a mestá a príslušné podniky by mali posilniť dynamické monitorovanie a analýzu výroby uhlia a dopyt po doprave, včasné objavenie a koordinovanie riešenia nesplatených problémov v ponuke a snažiť sa zabezpečiť stabilnú ponuku uhlia pred a po 19. národnom kongrese Komunistickej strany Číny.

Inventár severných prístavov sa odrazil, s priemerným denným objemom prepravy 575 000 ton, denným priemerným prenosom železníc v objeme 660000 ton, prístavným inventárom + 8-5,62 milióna ton, inventárom Caofeidiánskeho prístavu-30 až 3,17 milióna ton a Inventár portu Jingtangu SDIC + 4 až 1,08 milióna ton.

Včera sa denná konzumácia elektrární odrazila. Šesť hlavných skupín pobrežnej energie spotrebovalo 730000 ton uhlia, s celkovým počtom 9,83 milióna ton uhlia na sklade a 13,5 dní ukladania uhlia.

Čínsky index pobrežného uhlia nákladu vzrástol včera o 0,01% na 1172
Celkovo dôležité stretnutia od septembra do októbra a ochrana životného prostredia / bezpečnostná kontrola výrobných oblastí môžu naďalej obmedzovať vydanie dodávok. Aj keď sa denná spotreba následných elektrární znížila, stále je na vysokej úrovni a bodová podpora je silná. V prípade trhu s futures zmluva 01 zodpovedá sezóne vykurovacieho vrcholu, ale existuje tlak na to, aby sa včas vynakladala na náhradnú kapacitu a objaví sa vysoký tlak. Mali by sme venovať pozornosť celkovej atmosfére okolitého trhu, miere poklesu dennej spotreby a uvoľneniu pokročilej výrobnej kapacity.
PTA

Polyesterová výroba a marketing všeobecne, slabá prevádzka PTA
Včera nebola celková atmosféra komodít dobrá, PTA bola slabá a hlavná zmluva 01 sa uzavrela na 5268 v nočnom obchodovaní a cenový rozdiel medzi 1-5 sa rozšíril na 92. Transakcie na trhu majú veľkú objem, hlavne hlavné dodávateľov Nákup spotového tovaru, niektoré polyesterové továrne dostali objednávky, trhový základ sa neustále zmenšuje. V priebehu dňa hlavné miesto a 01 zmluva rokovali o základni transakcie pri zľave 20-35, prijatí skladu a 01 zmluvnej ponuky so zľavou 30; Počas dňa bolo vyzdvihnutých 5185-5275, 5263-5281 bolo doručených do transakcie a obchodovalo sa 5239 príjmov zo skladu.

Včera ponuka PX v šoku sa vrátila a CFR ponúkla na 847 USD / T (- 3) v Ázii a spracovateľský poplatok bol okolo 850. PX nahlásil 840 USD / T v októbri a 852 USD / T v novembri. V budúcnosti môže byť domáci PX na sklade, ale neočakáva sa, že bude na sklade.

Pokiaľ ide o rastlinu PTA, prepracovával čas súpravy rastlín PTA s ročnou produkciou 1,5 milióna ton v provincii Jiangsu predĺžená asi o 5 dní; Prvá loď PX spoločnosti PTA Enterprise v produkčnej linke Huabin č. 1 prišla nedávno do Hongkongu, ale záležitosti skladovacieho tanku neboli úplne implementované a očakáva sa, že sa začne konzervatívne v novembri; Podnik PTA v Fujianskej provincii podpísal dohodu o reštrukturalizácii a proces začínania sa môže dovtedy urýchliť a predbežným plánom je pokračovať v začatí časti výrobnej kapacity v štvrtom štvrťroku.

Pokiaľ ide o po prúde, celková výroba a predaj polyesterovej priadze Jiangsu a Zhejiang boli včera stále všeobecne, pričom priemerne sa odhadovalo na 60-70% okolo 15:30; Predaj priameho točenia polyesteru bol priemerný a downstream potreboval doplnenie, väčšina výroby a predaja bola okolo 50-80%.

Celkovo je stále podporovaná údržba rastlín PTA od septembra do októbra v kombinácii s nízkym inventárom polyesteru a vysokým zaťažením, krátkodobou dodávkou a štruktúrou dopytu. Avšak pre futures zmluvu 01 bola podpora PX na strane nákladov v štvrtom štvrťroku slabá. Pod tlakom od novembra do decembra vlastné nové a staré zariadenia bolo ťažké udržať vysoké náklady na spracovanie a tlak spätného volania PTA zostal. Mali by sme venovať pozornosť celkovej atmosfére komoditného trhu, následnému polyesterovému výrobe a zmenám predaja a zásob a medzinárodných cien ropy.
Tianjiao

Šanghajská guma 1801 sa môže v krátkodobom horizonte stabilizovať
Pokiaľ ide o nedávny pokles (1) 1801 Cenový šírenie účinnej regresie, údaje z augusta boli nižšie ako dlhé očakávania, čo overilo slabý dopyt po krátkych pozíciách (2) oslabenú doštičku na bočnej doske. (3) V gumovom priemysle väčšina krátkych pozícií v konfigurácii disku, neštandardné súpravy, tri trend na rovnaký, čo vedie k návratu 11 obchodných dní na 800 bodov. 2. V krátkodobom horizonte si myslím, že 14500-15000 zostane a odskočil, aby sa videl celý priemyselný produkt a čierny.

PE?

Pred festivalom je potrebné uvoľniť dopyt po príprave tovaru a vnútorné a vonkajšie zavesenie hore nohami sa rozširuje a makro a komoditná atmosféra sa zmení a v krátkodobom horizonte je stále tlak v krátkodobom horizonte

21. septembra sa cena SinoPec v severnej Číne, východnej Číne, strednej Číne, Petrochine, východnej Číne, južnej Číne, juhozápadnej Číne a severozápadnej Číne znížila o 50-200 juanov / ton Cena v severnej Číne klesla na 9350 juanov / tona (uhoľný chemický priemysel). V súčasnosti bol L1801 liter vody v severnej Číne predaný 170 juanov / T. Ex továrňovej ceny petrochemických rastlín sa na veľkej oblasti znížila. Existuje viac obchodníkov, ktorí dodali tovar za obrátenú trhovú cenu, a úmysel prijímania po prúde bol všeobecný, ale dopyt po lacnom tovaru sa zvýšil a tlak na bodovú stranu stále zostáva; Okrem toho, 20. septembra, CFR na Ďalekom východe, nízka cena ceny ekvivalentu RMB 9847 / T, externý trh visí hore nohami na 327 juanov / t a spotová cena je stále hore na 497 juanov / T. Vonkajšia podpora bude naďalej ovplyvňovať objem dovozu v októbri; Pokiaľ ide o cenový rozdiel v súvisiacich výrobkoch, cenový rozdiel medzi HD-LLD a LD-LLD je 750 juanov / t a 650 juanov / t a súvisiace výrobky s tlakom tváre doštičiek naďalej uľahčujú neštandardné arbitráže Príležitosti sú stále menšie. Celkovo z hľadiska cenového šírenia sa posilnila potenciálna podpora vonkajších trhov, tlak na súvisiace výrobky sa naďalej zmierňoval a tlak na spotovú stranu sa postupne zmierňoval poklesom cien. Aj keď prudký pokles cien futures naďalej obmedzuje krátkodobý dopyt v dôsledku zníženia škály Federálneho rezervného systému USA a oslabeniu celkovej komoditnej atmosféry, pravdepodobne sa uvoľní dopyt po tovaru pripravenom na sviatky.

Z pohľadu ponuky a dopytu sa včera v spoločnosti Petrochina inventár naďalej klesol na približne 700 000 ton a petrochemikálie naďalej predávajú zisky pred inventárom pred festivalom. Okrem toho centralizované uvoľňovanie konsolidačného miesta včasného zaistenia spojené s nedávnym oslabením makro a komoditnej atmosféry zvýšilo krátkodobý tlak. Tieto negatívne účinky sa však budú postupne tráviť pri skorom poklese cien. Okrem toho existuje dopyt po príprave tovaru pred festivalom v nasledujúcom prúde v blízkej budúcnosti po stabilizácii sa objaví pravdepodobnosť dopytu. Okrem toho sa rozšíri vnútorná a externá inverzia, tlak na neštandardné výrobky sa bude uľaviť a bodový tlak bude postupne trávený trhom a bude stále existovať pravdepodobnosť, že dopyt sa znova vyzdvihne Neskoršie obdobie (zásoby pred festivalom). Preto sa navrhuje, aby sme pred festivalom počkali na príležitosť na skúšku ľahkého skladu a v počiatočnej fáze opatrne zastávať krátke pozície. Odhaduje sa, že hlavné cenové rozpätie L1801 je 9450-9650 Yuan / ton.

Pp?

Oslabená atmosféra makro a komodity, reštartovanie tlaku a cenovej diferenciálnej podpory, dopyt po zásobách, PP Cautious Bias

21. septembra sa bývalé továrne ceny domácich regiónov Sinopec North Číny, južnej Číny a Petrochina v južnej Číne znížili o 200 juanov / ton, cena nízkej úrovne trhu vo východnej Číne naďalej klesla na 8500 juanov / ton z pp1801 na mieste východnej Číny sa zúžila na 110 juanov / t, cena futures bola pod tlakom, obchodníci zvýšili rozbaľujúcu sa zásielku, následné zľavy potrebné na nákup, nízky zdroj cien bol strávený a bodový tlak sa zmiernil nízky Konečná cena sa naďalej odrazovala na 8100 juanov / tona, cena podpory prášku bola okolo 8800 juanov / tona a prášok nemal zisk, takže alternatívna podpora by sa postupne odrážala. Okrem toho, 20. septembra, CFR na ďalekom východe nízka externá cena RMB cena RMB mierne klesla na 9233 juan / ton, PP1801 bola obrátená na 623 juanov / tona a súčasná zásoba sa obrátila na 733 juan / ton. Vývozné okno bolo otvorené a vonkajšia podpora sa naďalej posilňuje. Z hľadiska cenového šírenia zostáva základ relatívne nízky, dodávka tovaru je spevnená a škvrna je zaostávajúca, čo potláča trh. V blízkej budúcnosti obchodníci tiež zvýšili svoje prepravné úsilie a krátkodobý tlak sa zvýšil. Pri cenovej korekcii sa však môže tlak náhradných dielov postupne zmierniť a následná ochota prijímania tovaru sa odrazila. Okrem toho panel aj miesto naďalej zavesili hore nohami na vonkajšom trhu s veľkou rezervou a panel je tiež blízko prášku namiesto podpory, celková akcia je možné oslabiť a posilňuje sa aj cenová diferenciálna podpora .

Z hľadiska ponuky a dopytu bola miera údržby PP dočasne stabilizovaná na 14,55% a včera sa pomer kreslenia dočasne stabilizoval na 28,23%. Shenhua Baotou, Refinery Shijiazhuang a Haiwei Petrochemical Co., Ltd., však plánujú reštartovať v blízkej budúcnosti. Okrem toho sa bude postupne uvoľniť nová výrobná kapacita (Ningmei fáza III, Yuntianhua (600096, navyše v súčasnosti je základ ešte nízka a dodávka tovaru stanoveného v zmluve 01 sa postupne vrátila na miesto. Táto časť tlaku bola strávená s poklesom ceny. 11. festival. , Interné a externé podráždenie a substitúcia prášku.
metanol

Meg Fall, olefin zisk nízky a zľavový bod, pevná oblasť výroby, metanol krátka opatrná

SPOT: 21. septembra sa zvýšila spotová cena metanolu a spadla medzi sebou, z čoho bola nízka cena Taicangu 2730 juanov / tona, spotová cena Shandonga, Henana, Hebei, vnútorného Mongolska a juhozápadnej Číny 2670 (- 200), 2700 (- 200), 2720 (- 260), 2520 (- 500 nákladov) a 2750 (- 180 nákladov) juan / ton a nízka cena dodaného tovaru vo výrobnej oblasti bola 2870- 3020 Yuan / ton a okno výroby a marketingu arbitráže bolo úplne zatvorené 01 párov Taicangu naďalej visí hore nohami na 32 juanov / tona. Vzhľadom na nepretržité zatváranie arbitrážneho okna výroby a marketingu má toto nepochybne nepriamu podporu pre Port Spot a Disk;

Interný a externý rozdiel v cenách: 20. septembra CFR China Spot RMB Cena opäť klesla na 2895 juanov / ton (vrátane 50 prístavných rôznych poplatkov), MA801 Invertovaná externá cena na 197 juanov / t, východná Čína, invertovaná externá cena na 165 juanov / T a externá trhová podpora pre domáce miesto a disk sa posilnila.

Cena: Cena uhlia Ordos (600295, Diagnostická jednotka) a 5500 Dakakou Coal v provincii Shandong včera bola 391 a 640 juan / tona a náklady zodpovedajúce povrchu panela boli 2221 a 2344 juan / ton. Okrem toho boli metanolové náklady na plynovú hlavu Sichuan Chongqing 1830 juan / tona vo východnej Číne a náklady na plyn Coke v severnej Číne boli 2240 juanov / tona vo východnej Číne;

Vznikajúci dopyt: Pokiaľ ide o poplatok za spracovanie disku, PP + MEG opäť klesol na 2437 juanov / ton, stále na relatívne vysokej úrovni. Náklady na disk a spotové spracovanie PP-3 * MA však opäť klesli na 570 a 310 juanov / T. Včera, Megov disk prudko klesol, čím zvýšil tlak vyvíjaný PP v maskovaní;

Celkovo ceny futures včera naďalej prudko klesali, najmä v dôsledku zníženia MEG a Federálneho rezervného systému, čo malo za následok prudký klesajúci trend v celkovej komoditnej atmosfére. Okrem toho PP v krátkodobom horizonte stále čelí tlaku novej výrobnej kapacity, reštartovania zariadení a výtoku tuhosti diskov. Existujú však známky postupného uvoľňovania základného tlaku a spotová cena je stále pevná, s rozširovaním disku pokrytého disku a plánovaným parkovaním Brunejových zariadení, ako aj pozitívnou podporou po potvrdení dokumentov námornej správy, Inventár prístavov východnej Číny tiež tento týždeň klesol na vysokej úrovni. V krátkodobom horizonte je opatrné a neodporúča sa prenasledovať krátke. Odhaduje sa, že denné cenové rozpätie MA801 je 2680-2750 juan / tona.
ropa

Mesačné stretnutie na trhu OPEC JMMC

Správy o trhu a dôležité údaje

Futures ropy WTI za november uzavreli o 0,14 USD alebo 0,28%na 50,55 USD/barel. Brentova novembrová ropná futures vzrástla o 0,14 USD alebo 0,25%na 56,43 dolárov/barel. Nymex október benzínové futures zatvorené na 1,6438 dolárov/galón. Nymex október Octing Oil Futures zatvorený na 1,8153 dolárov/galón.

2. Uvádza sa, že sa očakáva, že stretnutie dohľadu nad znižovaním výroby sa bude konať vo Viedni o 16:00 v piatok v Pekingovom čase, ktoré usporiadalo Kuvajt a zúčastnili sa ho úradníci z Venezuely, Alžírska, Ruska a ďalších krajín. Na stretnutí sa bude diskutovať o problémoch, ako je rozšírenie dohody o znížení výroby a monitorovanie vývozu na vyhodnotenie miery vykonávania zníženia, informovali Reuters. Zástupca OPEC však uviedol, že v súčasnosti všetky krajiny nedosiahli konsenzus o predĺžení dohody o znížení výroby a všetko, o čom sa treba prediskutovať.

Ruský minister energie: Krajiny OPEC a Non OPEC budú diskutovať o probléme nariadenia o vývoze ropy na stretnutí Viedne. Podľa správ o trhu technický výbor OPEC navrhol, že ministri krajín produkujúcich ropu by mali dohliadať na vývoz ropy ako doplnok k dohode o znížení výroby.

4. Goldman Sachs: Očakáva sa, že rozhovory OPEC nepredlžujú dohodu o znížení výroby ropy, ale je príliš skoro na záver. Predpokladá sa, že Výbor pre znižovanie výroby ropy OPEC o rope, ktorý tento týždeň nenavrhuje predĺženie dohody o znížení výroby. Súčasné silné základné základy podporujú opätovné záreďovanie spoločnosti Goldman o svojom očakávaní, že do konca roka sa distribúcia ropy zvýši na 58 dolárov / barel.

TankerTracker: Očakáva sa, že vývoz ropy OPEC sa od 7. októbra zníži o 140000 b / d na 23,82 milióna b / d.

L. Investičná logika

Trh sa nedávno zameral na mesačné stretnutie JMMC OPEC a niekoľko problémov, ktorým trh venuje väčšiu pozornosť: 1. Či bude dohoda o znížení výroby rozšírená; 2. Ako posilniť vykonávanie a dohľad nad dohodou o znížení výroby a či sa monitorujú ukazovatele vývozu; 3. Či sa Nigéria a Líbya pripoja k tímu znižovania výroby. Všeobecne platí, že z dôvodu významného detektívu ropy v tomto roku nemusí OPEC zvážiť rozšírenie dohody o znížení výroby v aktuálnom časovom bode, ale nevylučuje sa, že sa v prvom štvrťroku budúceho roka uskutoční dočasné stretnutie Rozšírte zníženie výroby. Odhadujeme, že dnes stretnutie JMMC sa zameria na to, ako posilniť dohľad a implementáciu znižovania výroby. Pri dohľade nad vývozným objemom však je stále potrebné vyriešiť veľa technických problémov. V súčasnosti sa výroba Nigérie a Líbya úplne neobnovila na normálnu úroveň, takže pravdepodobnosť zníženia výroby nemusí byť veľká.
asfalt

Komodita
Prehľad pohľadov:
Celkový trh s futures komodity včera ukázal klesajúci trend, pričom koksujúce uhlie a ferrosilikón klesli o viac ako 5%, chemické produkty vo všeobecnosti klesajú, metanol o viac ako 4%, gumy a PVC o viac ako 3%. Konkrétne futures asfaltu si počas denného obchodovania zachoval klesajúci trend. Záverečná cena hlavnej zmluvy 1712 Včera popoludní bola 2438 juanov / ton, ktorá bola o 34 juanov / tona nižšia ako včerajšia cena vyrovnania, so znížením o 1,38% 5500 rúk. Tento pokles je viac ovplyvnený celkovou atmosférou komoditného trhu a nedochádza k ďalšiemu zhoršeniu základov asfaltov.

Spotný trh zostal stabilný, s hlavnými transakčnými cenami 2400-2500 juanov / ton na trhu s východnou Čínou, 2350-2450 juan / ton na trhu Shandong a 2450-2550 juanov / ton na trhu v južnej Číne. V súčasnosti sa po skončení environmentálneho dohľadu postupne obnovuje po prúde. Po skončení environmentálneho dohľadu v Shandongu sa zlepšila zásielka rafinérie a región východnej Číny sa tiež postupne zotavuje. V súčasnosti je však v tejto oblasti veľa zrážok a objem nebol uvoľnený. V severnej Číne sú obchodníci aktívnejší pri príprave tovaru pred sviatkom Národného dňa a celková situácia prepravy je dobrá, že stav plynu je dobrý a celková zásielka je relatívne plynulá. V súčasnosti je výstavba v severnej Číne takmer mesiac od stredu do posledných desiatich októbrových dní. Vplyv životného prostredia na výstavbu ciest sa spomaľuje a v blízkej budúcnosti by sa mali vyskytnúť práca v ponáhľaní na podporu dopytu asfaltu. S blížiacim sa dovolenkou National Day sa situácia centralizovanej zásoby v Shandongu, Hebei, severovýchode a ďalších regiónoch postupne zmiernila tlak na inventár rafinérií. Na strane nákladov je bodový asfalt v relatívnej polohe. Po zvýšení ceny ropy sa teoretický zisk rafinérie minulý týždeň znížil o 110 juanov na 154 juanov / tona a priestor na ďalšie úpravy spotovej ceny smerom nadol je relatívne obmedzený. Malo by sa však poznamenať, že v dôsledku vplyvu faktorov ochrany životného prostredia na strane dopytu a kontroly znečistenia ovzdušia v zime môže byť budúci dopyt nižší, ako sa očakávalo. Okrem toho sa do konca tohto roka výrazne zvýši výrobná kapacita rafinácie asfaltu v rôznych regiónoch a výrobná kapacita rafinácie asfaltu sa podstatne zvýši.

Celkovo v porovnaní s dopytom asfaltu v tradičnej špičkovej sezóne existuje obmedzený priestor na ďalší prudký pokles. Očakáva sa, že pri zotavení konštrukcie po prúde v budúcnosti bude existovať ďalší rastový priestor.

Návrhy stratégie:
Cena 2500 juanov, dohoda dlhá, venujte pozornosť mesačnej zmene cien.

Riziko stratégie:
Produkcia asfaltu je nadmerná a dodávka je prepustená a medzinárodná cena ropy výrazne kolíše.

Kvantitatívne možnosti
Široký predaj sójového jedla môže postupne prestať vyhrať a implikovaná volatilita cukru sa zvýši
Možnosti jedla sóje

Ako hlavná zmluva v januári sa 21. septembra kolísala cena futures sójových jedál a denná cena sa uzavrela na 2741 juanov / tona. Objem obchodovania a pozícia dňa boli 910000 a 1880000.

Objem obchodného objemu jedál sóje zostal dnes stabilný, s celkovým obratom 11300 rúk (jednostranné, rovnaké nižšie) a pozíciou 127700. V januári objem zmluvy predstavoval 73% všetkých obrat konkov pre 70% všetkých pozícií zmluvy. Jednostranný limit polohy sójovej múčky bol uvoľnený z 300 do roku 2000 a aktivita transakcie na trhu sa výrazne zvýšila. Pomer objemu opcie na objem opcií na volanie objemu opcií na volanie sa presunul na 0,52 a pomer polohy opcie na volanie polohy na volanie sa udržiaval na 0,63 a sentiment zostal neutrálny a optimistický. Očakáva sa, že trh si zachováva úzku škálu oscilácie pred Národným dňom.

Po vydaní správy mesačnej ponuky a dopytu USDA sa predpokladala, že volatilita naďalej klesala. V januári sa realizačná cena zmluvy s plochou hodnotou sóje sóje presunula na 2750, predpokladaná volatilita naďalej klesla na 16,94%a rozdiel medzi implikovanou volatilitou a 60 -dňovou historickou volatilitou sa rozšíril na - 1,83%. Po vydaní správy mesačnej ponuky a dopytu USDA v septembri sa situácia, ktorá naznačuje, že sa volatilita odchyľuje od historickej volatility . Navrhuje sa, aby sa poloha možností širokého rozpätia (M1801-C-2800 a M1801-P-2600) mohla predať krok za krokom, aby sa zabránilo riziku zvýšenej volatility spôsobenej cez víkend. Zisk a strata predaja širokého rozpätia sú 2 juany / akcie.
Možnosti cukru

Cena hlavnej januárovej zmluvy futures bieleho cukru klesla 21. septembra a denná cena sa uzavrela na 6135 juanov / tona. Objem obchodného objemu januárovej zmluvy bol 470000 a pozícia bola 690000. Objem obchodovania a pozícia zostala stabilná.

Dnes bol celkový objem obchodovania s opciami cukru 6700 (jednostranný, rovnaký nižšie) a celková pozícia bola 64700. Jednostranná limit polohy cukru bola tiež uvoľnená z 200 až 2000 a objem obchodovania a poloha zvýšenej možnosti zvýšila významne. V súčasnosti objem zmluvy v januári predstavoval 74% a pozícia predstavovala 57%. Dnešný celkový obchodný objem opcií na cukrové možnosti PC_ PC_ sa presunul na 0,66, polohu PC_ pomer zostal na 0,90 a aktivita možností bieleho cukru opäť znížila schopnosť reagovať na emócie reagovať na emócie.

V súčasnosti je 60 -dňová historická volatilita cukru 11,87%a implikovaná volatilita možností plochej hodnoty v januári sa zvýšila na 12,41%. V súčasnosti sa rozdiel medzi implikovanou volatilitou a historickou volatilitou možností plochej hodnoty v januári zníži na 0,54%. Volatilita stúpa a riziko portfólia opcie Put sa zvyšuje. Navrhuje sa, aby sa dalo pozíciu možnosti rozsiahleho rozpätia (predať SR801P6000 a SR801C6400) a zbierať časovú hodnotu možnosti. Dnes je zisk a strata portfólia širokého rozpätia (SR801P6000 a SR801C6400) 4,5 juanov / akcie.
TB

„Redukcia mierky“ sa usadil, výnos hotovostných dlhopisov vzrástol do Číny

Recenzia trhu:
Futures Treasury Bond futures kolísal nižšie po celý deň, najviac uzavreté a sentiment trhu nebol vysoký. Päťročná hlavná zmluva TF1712 uzavrela o 0,07% nižšie na 97,450 juan, s 9179 množstvom objemu obchodovania, o 606 menej ako v predchádzajúcom obchodnom dni a 64582 pozícií, o 164 menej ako predchádzajúci deň obchodovania. Celkový počet transakcií týchto troch zmlúv bol 9283, so znížením o 553 a celková pozícia 65486 zmlúv sa znížila o 135. 10-ročná hlavná zmluva T1712 uzavrela 0,15% na 94,97 Yuan, s obratom 35365, Zvýšenie o 7621 a pokles o 74 rúk v polohe 75017. Celkový počet transakcií z troch zmlúv bol 35586, zvýšenie o 7704 a celková poloha o 76789 zmlúv sa znížila o 24.

Analýza trhu:
Vyhlásenie FOMC USA Federálneho rezervného systému v septembri ukázalo, že postupné zníženie pasívneho rozsahu sa začalo v októbri tohto roku, zatiaľ čo referenčná úroková sadzba zostala nezmenená od 1% do 1,25%. Očakáva sa, že úrokové sadzby sa opäť zvýšia v roku 2017, čo v krátkodobom horizonte povedie k pretrvávajúcemu strachu z peňažného sprísnenia. Výnos amerických štátnych dlhopisov prudko vzrástol a výnos domáceho trhu s medzinárodnými peňažnými dlhopismi bol ovplyvnený vodivosťou a rozsah zvýšenia sa rozšíril. Očakáva sa, že Čínska centrálna banka zníži v štvrtom štvrťroku neutrálnu sadzbu centrálnej banky, ale nebude ovplyvnená miernou zvýšením úrokovej sadzby Číny.

Základný tón udržiavania stability zostáva rovnaký ako predtým a hlavné mesto sa spomaľuje každý deň: centrálna banka vykonala operácie spätného spätného odkúpenia 40 miliárd na 7 dní a 20 miliárd na 28 dní vo štvrtok a ponuka na víťazné úroky Sadzby boli 2,45% a 2,75%, ktoré boli rovnaké ako naposledy. V ten istý deň bolo 60 miliárd splatností spätného odkúpenia, ktoré plne kompenzovali splatnosť finančných prostriedkov. Zaistenie zabezpečenia centrálnej banky na otvorenom trhu sa dozrie dva po sebe nasledujúce dni, čím sa udržiava tón stability ako predtým. Väčšina medzi bankovými záložnými repo úrokovými sadzbami klesla a prostriedky sa postupne spomaľovali. Po zmiernení tlaku likvidity však na trhu stále nedošlo k žiadnemu obchodnému nadšeniu, čo naznačuje, že trhové fondy boli po začiatku zníženia stupnice fedu a pred koncom štvrťroka MPA hodnotenia MPA stále opatrné.

Silný dopyt po dlhopisoch CDB, slabý dopyt po dlhopisoch na dovozné a vývozné bankové bankové dlhopisy: výnos s výnosom z 3-ročného s pevným úrokom Dodatočné dlhopisy Čínskej rozvojovej banky je 4,1970%, ponuka je 3,75, výnos z víťazstva v ponuke 7-ročného fixného Úrokové ďalšie dlhopisy sú 4,3486%a viacnásobné ponuky je 4,03. Víťazný výnos z 3-ročného s pevným úrokom Dodatočný dlhopis je 4,2801%, viacnásobné ponuky je 2,26, 5-ročná pevná úroková dodatočná dlhopis je 4,3322%, ponuka je 2,21, 10-ročný fixný úrokový dodatočný dlhopis je 4,3664%, ponuka viacerých je 2,39. Výsledky ponúkania ponúk na primárnom trhu sú rozdelené a výnosy z víťazných ponúk z dvojfázových dlhopisov Čínskej rozvojovej banky sú nižšie ako ocenenie Čínskej národnej rozvojovej banky a dopyt je silný. Avšak, víťazný výnos trojfázových dlhopisov dovoznej a vývoznej banky, je väčšinou vyšší ako ocenenie čínskych dlhopisov a dopyt je slabý.

Návrhy prevádzky:
Oficiálne implementovali sa zmenšujúce sa topánky amerického federálneho rezervného systému a Federálny rezervný systém preukázal postoj „blízko orla a ďaleko od holubice“. Aj keď výnos domácich štátnych dlhopisov je vyšší v dôsledku vodivého vplyvu dlhov USA, hlavným rozporom na trhu dlhopisov je stále likvidita. Centrálna banka zostala skoro ráno stabilnú a neutrálnu likviditu. Okrem toho, postihnutá ekonomickou predpoveďou Číny v štvrtom štvrťroku, centrálna banka pravdepodobne nebude riadiť Fed, aby zvýšila úrokové sadzby, aby bol čas vplyvu zahraničného vodivého rizika obmedzený. Väčšina medzi bankovými záložnými repo úrokovými sadzbami klesla a prostriedky sa postupne spomaľovali. Po zmiernení tlaku likvidity však na trhu stále nedošlo k žiadnemu obchodnému nadšeniu, čo naznačuje, že trhové fondy boli po začiatku zníženia stupnice fedu a pred koncom štvrťroka MPA hodnotenia MPA stále opatrné. Udržiavajte koniec štvrťroka skorý dlh, ktorý sa nezmení úzkym šokom.

Zrieknutie sa zodpovednosti: Informácie v tejto správe sú zhromaždené a analyzované spoločnosťou Huatai Futures, z ktorých všetky pochádzajú z publikovaných údajov. Analýza informácií alebo názory vyjadrené v správe nepredstavujú investičné návrhy. Investori znášajú rozsudok stanovené v správe a možné straty.